dizhi@551mail.com

六、【电子】小幅延迟复工影响可控，5G换机潮势不可挡供给侧：受疫情影响，电子供应链公司普遍延期一周复工，经过和供应链主流公司沟通和分析后，我们认为在疫情不出现极端恶化情况下，本次延期一周复工对供给侧的影响有限，分析如下（我们选取典型的苹果产业链简化模型：零部 件厂商>组装厂->苹果销售渠道）：1、春节前产业链的现实情况是零部件厂商普遍备有15~30天的库存，组装 厂和销售渠道库存水位极低，富士康等组装厂复工后会迅速掀起一波拉货 潮，在这个阶段，库存充足的供应商会有较大的价格和份额优势；2、订单只是延期，并没有取消，2月10号大面积复工后，电子制造公司产能弹性较大，延期的订单从二月下旬开始有望通过加班的方式完成；3、从供给侧来看，我们认为2月份的单月数据或有波动，3月份有望报复性反弹，一季度供给侧总量冲击有限。

至此，中国已经找到了工业和科技的两颗宝石：强大的工业政府和坚韧的筹资体系。但中国人对工业化的探索，并没有止步于苏联模式，尤其是随着工业化的深入，苏联模式弊端开始暴露，中国也面临自己的问题：尽管已经有了完整的工业体系，但经济在1978年前仍然处于崩溃的边缘。

刚性需求略有走弱在严格的环保政策影响下，国内独立焦化企业从春节后整体开工率缓慢下移，一定程度上减少了对炼焦煤的刚性需求。Wind统计数据显示，6月国内具有代表性的100家独立焦化企业开工率平均为75.76%，较今年以来的平均值低2.05个百分点，较5月平均值低3.14个百分点，较2月创造的最高值低4.32个百分点，开工率不断下移实际上减少了对炼焦煤的刚性需求。

AIoT成新宠AIoT——这个由AI和IoT合并而来的新词，是小米和京东的“新宠”。继在2018年底的开发者大会上宣布“AI+IoT是小米未来10年核心战略”之后，在日前的年会上，雷军又透露了未来5年100亿元押宝AIoT的决心。AIoT是“AI+IoT”的简称，即人工智能+物联网平台。1月6日，小米战略入股TCL，双方将进行产业链协同，被认为是小米AIoT战略实施的重要一步。数据显示，截至2018年11月，小米IoT平台现已连接了1.32亿台智能设备（不含手机和笔记本电脑），支持超2000款设备。

代表公司：上海机场，03Q2-04Q2利润增速分别为-67%、-32%、140%、53%及507%。高速板块：相对平稳。代表公司：宁沪高速，03Q2-04Q2利润增速分别为2%、13%、27%、49%及33%。政策性扶持相关受损行业，航空公司纷纷“自救”。

阿里日前发布商业操作系统，包括品牌、商品、销售、营销、渠道、制造、服务、金融、物流供应链、组织、信息管理系统等企业运营中的11大商业要素，将通过阿里巴巴商业操作系统实现在线化、数字化。这一概念由张勇正式提出，被认为是他接棒马云贯彻“五新”战略的基础。