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焦煤焦炭焦煤：现货价格：澳大利亚产主焦煤含税：天津港库提1550（0），青岛港库提1665（0），连云港库提1665（0），日照港车板1560（0）；山西产主焦煤含税：京唐港库提1880（0），连云港平仓1980（0）。基差：收窄。澳洲主焦煤5月314.5，9月217.5。

从投资时钟角度看，目前不可以轻言全球经济已经见底，年初以来美联储货币转向更多是过度悲观预期的修复，但并没有改变全球基本面趋势依然向下的方向，近期公布的欧美经济数据也在持续验证这一点。从全球库存周期看，目前仍处于前一轮高点的回落阶段。经过年初的估值修复，我们前期跟踪的A股、美股等风险溢价已经回到相对中性水平，情绪指标也走入阶段性高位。随着美联储明确停止缩表时间表并暂停加息，全球央行宽松的预期差消失，基本面验证正重新成为主要矛盾，大类资产价格开始对低于预期的经济数据做出更强烈的反应，全球风险资产的隐含波动率正在提升，美股为代表的全球风险资产正面临新一轮考验。

但身处阿联酋这个中东国家，DMCC也注意到宏观经济以及地缘政治的风险。艾哈迈德告诉记者，2008年爆发的世界金融危机，DMCC的钻石行业受到冲击很大，因为钻石的消费市场都集中在美国，而美国是当年金融危机的中心。此后，钻石行业吸取教训，开始将焦点分散到其他国家。目前国际油价波动以及全球贸易疲软等因素，都是DMCC面临的风险。但艾哈迈德表示，油价反弹将使得海湾合作委员会贸易增长强劲，加上迪拜非石油部门也在支持经济发展，因此他看好未来DMCC的发展。

2、流动性跟踪2.1、 公开市场操作本周没有逆回购投放也没有逆回购到期，央行仅在9月7月进行了1765亿元1年期MLF投放，当天有2980亿元1年期MLF到期，同时，降准置换回笼1215亿元MLF，正好完全对冲。下周没有公开市场操作到期，仅有下周五（9月14日）有1000亿元3月期国库现金定存到期。

由于已经在产品结构和业务结构上有所调整，新单业务的下滑并未对利润产生太大影响，对于四家上市险企来说，续期已经成为公司业绩的主要拉动力量。数据显示，受益于期缴保费的增加，中国人寿、中国太保、中国平安和新华保险在 2018年第一季度续期保费收入同比分别增加了39.1%、55.9%、60.7%和35.7%。

5、需求：全国建材成交量16.8（-2.3）万吨。6、库存：降库加速。3.22螺纹社库917（-56），厂库255（-20）；热卷社库255（-10），厂库96（-4）；五大品种整体库存2216（-134）。7、总结：当前钢材利润中性偏高，但基差偏大，整体估值中性。对于现货，进入4月河北复产可能性较大，供给压力将再次显现。而盘面则于周末受海外宏观气氛转弱影响，提前下杀，下行空间仍需观察现货跟随情况。